钢材供大于求格局继续压制市场反弹。毫无疑问，当前的钢材库存依旧处于历史高位，将继续压制市场的反弹情绪；上周仅三个交易日，从市场反馈的信息来看，下游需求出现较为明显的回缩迹象。有迹象表明，由于当前宏观形势并不明朗，房地产等部分下游行业存在较重的观望期，可能在等待政策的进一步明朗化和相关产业市场的反应。新工程的开工、原料采购明显放缓。  

而在下游需求继续观望的同时，钢厂正在继续通过下调出厂价的手段加速向现货市场进行去库存化操作。钢厂内部库存加快向市场流通，已经在影响我国钢材社会库存的下降速度；很显然，上一周这种情况还在延续。加上同日发布的3月钢铁PMI指数仅为44.6%，环比2月份大幅回落14.3个百分点，重新跌回至50%的荣枯线以下，显示出钢铁行业整体形势十分的严峻。

强劲的消费预期带来的是钢材价格迅速攀升，钢厂生产蜂拥而上，高产能集中释放，产量大幅增加，社会库存不断上扬。当预期遇到现实之日也是钢材价格泡沫 破灭之时，随着钢材消费“旺季不旺”的到来，市场才意识到前期的预期都是幻想，钢材价格以迅雷不及掩耳之势下跌。中国的钢铁行业正是陷入这种怪圈。随着钢 材价格的快速下跌，市场需要一段时间进行减产去库存。

从在春节之后的几周调查数据来看，**近钢材检修高炉数量不断增加，影响日均铁水产量已经由春节后的6万吨增加到3月底的8万吨，同时，钢厂亏损面也增 加到80%左右。随着钢材价格的进一步下跌，钢厂亏损面仍将继续扩大，部分钢厂亏损深度也将加大。笔者预计4月份随着钢材价格进一步走弱，部分钢厂将持续 检修限产，尤其是一些小钢厂，限产停产可能性大增。因此，预计4月份钢材供给相比2、3月有所下降，钢材市场进入去库存阶段。